変動金利は怖くない？？ その２

[☆]

まだまだ続く低金利時代。
変動金利なんて怖くないですよね。

前スレ
http://www.e-mansion.co.jp/bbs/thread/30067/

[61: 匿名さん]

投資家は、常に２，３年先をみてますよね？サブプライムについては、一区切りをつけているかと思われます。長期金利は上昇は致し方ないと思いますが、短期金利については米国の立ち直りには２年以上かかるかと思われます。よって２，３年は変動金利は怖くないですかね

[62: 匿名さん]

投資家よりも、一度落ち込んだ米国の消費マインドの回復にどれくらいかかるか？ってことですよね。
所詮は短期金利を抑えている限り、裁定が働くんで、長期金利は一時的に急騰しても長続きしないでしょうね。たぶん。

[63: 匿名さん]

債券、特に先物を中心に外国人が売りまくっているのは、キャッシュがほしいからだろう。
今月に入ってから、FRBとECBは資金供給枠の拡大を立て続けに表明している。
欧米の金融機関のキャッシュ不足は相当深刻なようだよ。

[64: 契約済みさん]

最近固定金利３年でローンを申し込みました。返済期間は１０数年あるので、３年後がどきどきわくわくなかんじです。皆さんのコメントは大変役に立ちます！金利しばらく上がらないで欲しい！

[65: 匿名はん]

中国の状態は崩壊へのカウントダウン中ですよ！

株価は昨年10月のペトロチャイナ上場時がピークで現在はその半額以下。
北京・上海などの不動産投資は買い手が付かずガラガラ状態。
食料品の異常高騰。
ガソリンも都心部意外は不足状態。
青島近郊の韓国企業は20数社が夜逃げ（普通に撤退できないため）状態。政府間での問題になっている。

民衆の不満が共産党政権に向かないよう愛国活動に邁進中！！

誰がババを引くのか！！

経済がこければ共産党政権が崩壊し、台湾侵攻となれば金利の話どころでなく、日本は中国自治区になってしまいますね！！
そうなれば、長期で固定してても意味ないか！土地は中国共産党政府のものになるから！！

[66: 匿名さん]

>>64
返済期間が10数年なら、10年固定のほうがお得じゃない？
10年後に金利がかなり上がったとしても、残債が減っているから怖くないでしょ。

[67: 匿名さん]

>>台湾侵攻となれば金利の話どころでなく、日本は中国自治区になってしまいますね！！

そうですな。自国経済が崩壊した中国は何をするかわかりませね。
まず、台湾侵攻の際には沖縄は核攻撃の対象でしょうね。普段戦闘機の護衛のなく哨戒しているＰ３Ｃはばたばたと打ち落とされる、その上でＳＬＢＭを使うからイージス艦も役に立たないでしょう。日本はあっという間に全面降伏でしょうな。

マスコミは中国の経済についてマイナス面を殆ど伝えませんね？

また、中国人観光客が日本でブランド品を買いあさっているとか、ギョーザ問題とか、聖火リレーとかは大々的に取り上げるのにね。チベット問題そのものについてはあんまり時間をとって詳しく解説しない。

昔、北朝鮮、朝鮮民主主義人民共和国ってわざわざ繰り返してアナウンスしてきたときの様に、すごく気をつかっているんですね。

[68: 契約済みさん]

>>６６
おっしゃる考え方で１０年固定も考えましたが、繰上げ返済もして早いうちになるべく元金を減らすつもりだった、変動金利より３年固定の方が金利が安かった、ここ３年ぐらいは低金利が続くのではという読みで３年固定にしました。甘かったですかね？

[69: 匿名さん]

3年低金利だと思うなら３年間は変動にすればいいんじゃ。

[70: 匿名さん]

何で長期金利だけが上昇するの？

短期だけ低金利のままで長期のみ上昇ってあり得るの？
別に投資家が金利を決めてる訳でもないと思いますけど。今キャッシュが欲しいから売られてる
訳じゃなくて金融不安の後退で債権から株式に資金が移ってるだけですよね？

長期上昇と言っても十年債は1.6%。日経平均が14000円なら妥当な線だと思いますが？
これで日経18000円台、10年債1.9位になれば利上げ観測とか出て来るでしょうけど、
今の水準は特別債券が売られすぎてる感じも無いですし。それとも株価の低迷が続いても
債券相場のみが上昇するような根拠があるのですか？

ちなみに先日のFOMCで米は2.25から2.00に利下げしましたけど、バーナンキさんは
・サブプライム問題はこれから経済に深刻な影響を及ぼす
・金融関係は早く資本増強しないとやばい
・今年は住宅差し押さえがさらに増える
・差し押さえが進むと住宅価格はさらに下落、再び金融不安のおそれあり
と講演で言ってます。

アメリカの中央銀行総裁がここまで言ってるんですよ？投資家どうこうではなく、かなり
深刻と受け止めたほうがいいと思います。

株価が安定しない間はやはり長期は低下すると思いますけど。
もちろん今回のように３月の時点で大幅に株価が下落（長期金利低下）すれば反動で
株価が戻れば長期金利もそれにつれて上昇する事もあるでしょうけど、急に長期のみ
2%とかになるとは思えないんですけど。

[71: 匿名さん]

>短期だけ低金利のままで長期のみ上昇ってあり得るの？
>別に投資家が金利を決めてる訳でもないと思いますけど。

長短期債の利回りは投資家が決めているよ。

国が低利で国債を発行しようとしても、投資家がもっといい利回りを求めて、
別の投資先へ資金をまわしたら、買い手がつかない。
でも、国は国債を投資家に買ってもらわないと、借金できない。
投資家に買ってもらうためには、新規に発行する国債の利率を上げなければならない。
既に市場に出回っている利回りの低い既発債も、評価額が高いうちに、
売り逃げようとするから、既発債の利回りも上昇する。

これが市場原理だ。

先月までは長期金利は低下し国債価額は上がっていた。
しかも年初から急激に円高になったので、米ドル換算での評価額はさらに上がった。
外国人が売りに出る条件はそろっていたわけだ。

[72: 匿名さん]

そこへ、消費者物価の上昇率がきっかけになった。

[73: 匿名さん]

みなさんのお話をきいていると、変動金利を選択するorした時に「今の」経済を見る指標は、
私たちサラリーマンレベルだと、日々チェックしておいた方がいい項目ってコレくらいでしょうか？？

NY原油先物or小麦とか（消費者物価指数に影響）
ユーロ／ドル（ドル資金の必要性、ドルの強さの関連、63、71さんのご意見から日本国債に影響）
FOMC政策金利（アメリカ経済、日本の政策金利に影響）

他、何かあれば是非ご意見伺いたいです。
変動金利を選ぶにあたってのリスク管理の参考にしたいです。

[74: 匿名さん]

>長短期債の利回りは投資家が決めているよ。

その通りだけど、普通、短期（政策金利）が低金利のまま長期（10年債利回り）だけが
大きく上昇とかほとんどありえないよ。

簡単に説明する為に二つに絞って話すと
株式（ハイリスクハイリターン）
国債（ローリスクローリターン）
があるとして今年の１月からを振り返ってみると・・・

年末からのアメリカ発サブプライム問題で金融機関が大きな損失を出すとの憶測や
個人消費、雇用統計の悪化などを受けてNY市場が大きく暴落。年末の13000ドル後半から3月には
12000ドル割れ。
連動して世界的に株安が進行。日経平均は年末15000円台だったのが3月に12000円割れ。

このとき投資家はどうしたかと言うと、よく「質への逃避」と言われる事を行う。
http://www.enjyuku.com/d/si035.html
ようするに株を売って国債を買う動きに出る。そうすると長期金利は下がる。

しかし、このような暴落相場はパニック売りが起こっているのであって、時間が経てば
徐々に落ち着きを取り戻し、売られ過ぎていた株価は買いが入って戻ってくる。
という事は国債を売って株買いに戻って来ているということ。←今ここ。

この流れは特別な訳では無く、よくある事。特別10年債が売られすぎている訳でもない。
3月に株が売られすぎて（国債が買われすぎて）4月は反動で株が買い戻され（国債が売られ）
ているだけ。

景気が良くなってくれば投資家はローリターンの国債を売ってハイリターンの株を
買い増すから株価が上がり金利が上昇、今のように景気の先行き不透明な時は
リスクの高い株を売ってリスクの低い国債を買うので株価低迷、金利下降。

ようするに株と国債は逆の動きをするので株価が低迷している状況（不景気）で国債だけ
売られ続ける（金利上昇）は通常は考えられない。

日本国債が低金利で買い手が付きにくいという事実も確かにある。しかし、金利が少しでも
上がれば買いが入るので金利は下がる。ようするに適当な所で落ち着くという事。

http://quote.yahoo.co.jp/q?s=998407.o&d=c&k=c3&a=v&p=m...,m75,s&t=3m&l=off&z=m&q=c&h=on
http://www.bb.jbts.co.jp/market/index_kinri.html
↑株価と金利が連動している事がよくわかる。

唯一例外があるとすればバブル崩壊時の長短金利逆転現象。政策金利は遅れて下がって来る
ので一時的に長期金利が短期金利より低くなる事がある。

実際はそんなに単純では無いけど中、長期的に見るのであればこの辺を押さえておけば
大きくははずさないはず。（財政破綻とか出されたら意味無いけど）

[75: 匿名さん]

投資家は慈善事業をやっているわけではない。
インフレに負けるような運用をするようでは、投資家失格だ。
先月発表された消費者物価(コア指数)は前年比+1.2%だった。
だとすると、国債のような安全資産でも最低1.2%の利回りが要求される。


>その通りだけど、普通、短期（政策金利）が低金利のまま長期（10年債利回り）だけが
>大きく上昇とかほとんどありえないよ。

イールドカーブが立つのはよくあることだ。
市場の力を無理やり抑えこんで、短期金利を低くするためには、
市場へ莫大な資金供給を行う必要がある。
それは次のバブルの火種になる。

ということがわかっていながら、
海の向こうでは、FRBは無謀にも資金供給を続けているのだが...
ばかなことをやっているとしか言いようがない。
今年に入って、
1月　1135億ドル
2月　1985億ドル
3月　2165億ドル
4月 3613億ドル
5月は4月を上回る勢いだ。どこまで続ける気だろう？
そのおかげで株価は支えられているが、もうやけくそだな。

[76: 匿名さん]

FRBも実質金利がマイナスになったにもかかわらず、さらに0.25%引き下げたから、
これを維持するには、資金を供給し続けるしかない。

ところで、今は米国の国債も売り込まれている。
インフレ率の上昇で、市場は利回りの上昇を要求しているが、
FRBはこれを無理やり抑えこんでいる形だ。

[77: 匿名さん]

変動の優遇金利って1.4％くらいですか？
銀行はどこが一番優遇幅が大きい出のでしょうか？

[78: 匿名さん]

米国債↑しただよ

[79: 匿名さん]

資金供給止めるリスクの方が圧倒的に高いでしょ？
ブラックマンデーでも来たらそれこそアメリカは立ち直れないでしょ？
それでも資金供給するアメリカがおかしいと？
各地区連銀総裁やバーナンキ議長の政策を頭から否定してるあなたって？？？
おそらくまだ公表されていない金融機関の損失や住宅事情などもまだあるはず。
資金供給止めれば多くの金融機関が破綻し、他企業へも波及するでしょう。
それは失業者の増加、個人消費の低迷へと連鎖し、世界へ波及していくのです。
そうならないようにFRB及び各国中銀は必死に資金供給を行い、
食い止めているようにしか見えませんが？
昨夜のファニーメイの決算発表見ましたか？

http://jp.reuters.com/article/resultsNews/idJPnTK817601920080507

この日は幹部の「最悪期は脱した」とのコメントを受けてダウは反転してプラスで
引けましたが、裏には地道なFRBの資金供給が有ったからこそです。
将来のバブル防止より目先の経済破綻を防ごうとするのは当たり前。

それに投資家は常に利益を生み続ける事なんて難しいんだから今みたいな時期はマイナス
運用でも国債買いに走って損失を最小限に押さえ込もうとするものですよ。
キャッシュで持っていても増えませんからね。
もちろん投資家の運用方法にもよりますので全ての方がそうとは言いませんが。
そしてこういう時期に必ずあるのがリスクを承知で高利回りを求めて破綻する投資家達。
ポートフォリオにもよりますが安定運用を求めれば求めるほど債権買い比率が多くなる
時期です。

試しに証券会社などで今おすすめの投信聞いてみて下さい。おそらく株式投信より
債権型を勧めて来ると思います。

ちなみにFRBは実質マイナス金利になっているにも関わらず、FOMC後の会見で今後の
さらなる利下げへの含みを残しています。それだけ深刻な状況なのだと受け止めましたが
いかがでしょう？

>イールドカーブが立つのはよくあることだ。

それは景気拡大局面で今後金利は上昇傾向にある際に政策金利より先行して長期金利が
上がる事（その逆もあるが）今の状況とは大きく異なると思うが？

[80: 匿名さん]

今の状況を簡潔に記した記事
http://www.asahi.com/business/update/0508/TKY200805070213.html

国債は取引されてはじめて価格が成立する。
国債の大半を保有しているのは国内の金融機関だが、ただ保有しているだけ。
価格決定権は、取引が活発な外国人(欧米の金融機関)にある。

その外国人は多大な損失でキャッシュ不足に陥っている。
FRBはそれを助けるために、懸命の資金供給を続けている。
それでも足りずに、売れるものは何でも売りにきている。

この状況、どこまで続くか、どこまで続けられるか。
つぶすべき物は早めにつぶした方が傷は浅くて済むのだが．．．
まさに世界はつながってるねー。

[81: 入居済みさん]

今年は国債暴落（金利上昇）の年だそうです。
国債発行しすぎでどこも引き受けられないのでは。
変動金利怖いよー。

[82: 匿名さん]

国債暴落＝財政破綻にはなりませんか？

ならなくても金利上昇＝税金上昇になりますよね？

[83: 匿名さん]

優遇１〜１．５％なんて、すぐ吹っ飛ぶよ・・・

[84: 匿名さん]

国債が暴落してくれれば、政府や日銀が市場から安く買い戻せばいい。
そうすれば借金はどんどん目減りしていくよ。
サブプライム債のように1/10以下になってくれれば、
700兆円もの累積債務の既発債を70兆円以下で買い戻せる。

ただ金利上昇は避けられないが。

[85: 匿名さん]

まじっ、長期だけの話じゃなくて変動も上がるサインなんですか？

[86: 匿名さん]

まず、長期固定の金利が上がるだろうね。
市場は、サブプライム損失の影響だけでなく、物価上昇率にも注目しているから。

既に長期で組んでいる人は関係ないが、
これから長期で組もうとしている人にとっては悩ましいところ。

変動は、日銀が味方についている限り心配ない。
と思うが、どうよ？

[87: 匿名さん]

そうですね、インフレ＋変動及び短期金利が上昇じゃＷパンチ
景気低迷どこじゃなくなりますよね！

[88: 匿名さん]

なんか大げさじゃないですか？
上昇って言ったってまだまだ低水準ですよ。
超長期でも去年の８月より低いですし過去２年上がる上がると言われ続けてほとんど
変わってませんよね？去年の今頃も１年後は変動４％になってるとか言ってる人いましたし。

景気が良くなってくると金利はこれからどんどん上がると盛り上がり、
景気が悪くなってきても金利はこれからどんどん上がると盛り上ったりしてますが
実際ほとんど変わって無いです。

さてさて来年の今頃はどんな会話をしている事やら。

[89: 匿名さん]

確かに

http://www.bb.jbts.co.jp/data/index_kinri.html

誤差の範囲じゃまいか？

それに裏を返せばサブプライムが落ち着けば投資家が戻ってくるって事だろ？
短期的には上昇でも中長期的にはまた下がるんじゃないか？

サブプライムはいずれ底を打って落ち着くだろうけどアメリカ経済はそう簡単には
立ち直れないだろうからね。

[90: 匿名さん]

http://www.bb.jbts.co.jp/data/index_kinri.html

上見ると急激に金利が2%近くまで上昇している月が有るね。
でも急上昇は長続きしないで下落してる。
07年08月→サブプライムショック直前で日銀がいよいよ3度目の利上げ間近と言われていた時期
06年07月→日銀ゼロ金利解除
06年03月→日銀量的緩和解除

過去10年を振り返ると
04年に一瞬急騰してる。このときはどんな理由で上がったんだろう？
03年には大暴落を起こして0.5%近くまで下がってる。このときも何が起きたんだろう？
この年がフラット35が2%台前半まで下がった年かな？
98年にも大暴落が起きてるけどこれはアジア通貨危機の時かな？
直後に2%超えの急騰を起こしてるけど。
しかし1年間の振り幅が1%近くあるからすごい年だったんだね。

今回も結構急激に上昇してるけどどこまで行くのか？2%超えは98年以降一度も無いけど
10年ぶりに抜けるのか？そして急騰後の下落の法則はあるのか？
そう考えると8月実行あたりが低金利で借りられるかもしれない。

[91: 匿名さん]

長期プライムレートが上がったね。

でも、日銀が短期金利を低位で引っ張っている限りは長続きしないでしょ。
金利裁定が働くはずだし。

今は景気過熱によるインフレじゃないから政策金利引き上げは当分できないはず。

それに加えて、当面、邦銀はスプレッドが拡大している海外へのエクスポージャーを増やすはず。なので国内金利の上昇余地はその意味でも限られるのではないかな？

みなさま、この認識が間違ってたらどんどん叩いてください。

[92: 匿名さん]

長プラって元々変動には関係しないと思うが、むしろ中長期に反映と思うが

[93: 匿名さん]

>>長プラって元々変動には関係しないと思うが、むしろ中長期に反映と思うが

今は短プラ→新長プラ連動型住宅ローンが多くなったから、旧長プラ変動ローンがなくなりつつあるあるから、変動に関係しないって意味ですか？『元々』の意味が良く分かりません。

むしろ中長期に反映とはどういう意味なんでしょう？
長プラの上昇→円円スワップ金利の上昇→中長期固定金利ローンの金利に反映ってことですよね。
たぶん。

[94: サラリーマンさん]

私、5年前に変動で借りました。
変動が上がる！とうわさになった2年前位も変動keepしました。

固定で借りていたより残高が500万円有利でした。
いろいろ議論されていますが、絶対に変動が高騰することはありません。
不動産業は日本の下支え産業、日本がまたバブルになれば、ですが
その可能性は今の政治家がいる限り、ありませんよ。

[95: 匿名さん]

>>94さん
金利の先読みができていたというよりは博打に勝ってきたというところでは？
これからも、負け知らずでいけるといいですね。

短プラって、平成１年に三菱銀行が新短プラを導入したときに、公定歩合や政策金利とのリンクせずに貸出利ざやを確保する金利体系としたのでは？結果的にこれまでは政策金利にリンクしてきたけど。

近い将来的はTIBORなどのテレレート系にリンクしてくる可能性もなくはない。かも…

と、いうことは、変動は高騰しないっていうのも絶対視はできないのでは？

[96: 匿名さん]

>変動が上がる！とうわさになった2年前位も変動keepしました。

というより、長期固定の返済額では苦しくなるからでは？
絶対にって言い切っているところが、あなたの台所事情を物語っているような．．．

[97: 匿名さん]

短プラも長プラも元々企業貸し出し金利でしょ？

企業が高金利でも借りてくれなければ上がらないと思うけどな？
銀行はお金借りてもらわないと商売にならないですよね？

去年日銀が利上げしたときも連動して短プラを引き上げ出来ない銀行が相次いだり、
短プラ引き上げても借り手企業がいなくなって結局競争が働いてしばらく低金利で
貸し出す自体になってましたよね？

ようするに高金利でもお金を借りて設備投資をしたがる企業が増えて来ないと短プラ
自体も上がって来ない（上げられない）と思うんですけど。

皆さん、銀行（貸し手）の都合ばかり議論しがちですが、企業（借り手）の都合も
あるでしょう。自由競争の商売なんですから。

それでも金利が高騰して短プラ長プラを引き上げなければならない
状況になったらおそらく借り手が減って銀行自体も減収減益になりますよね？

今の資源価格高騰で食料品が相次いで値上げされたら小売業界が減収減益になったように。

今の状況で金利だけが上がると日本にとっては何もメリット無いと思うんですが
そうは思いませんか？

[98: 匿名さん]

>>企業が高金利でも借りてくれなければ上がらないと思うけどな？
>>銀行はお金借りてもらわないと商売にならないですよね？

はあ。
銀行（信用金庫含む）貸出先の殆どは中小企業。（というか日本の企業の殆どは中小企業）それも残高ベースでは大半は短期運転資金。銀行貸出における設備資金の比率ってあんまり高くないと思いますよ。

借りてくれなきゃ利上げできない。が、すでに信用力の高い会社が設備資金や長期運転資金を調達する場合は、自分で格付とって起債するとか、テレレート系のスプレッド貸出（それもシンジケートローン）に移行を済ませているのが実態では？（だから旧長期プライムの意義が廃れてきたという経緯）

プライムレート（アンダープライム含む）を利用する企業の殆どは銀行借入の依存から脱却できない企業。（自分で格付取るような信用力の高いところで、プライム系も残してるのは、単に銀行とのお付き合いの意味だけ）

なので、短期プライムが上がれば、殆どの企業はそれに従わざるを得ないのは厳然たる事実。
即時連動しなくとも、短期運転資金の継続とか折返しではいやでも新金利を利用せざるをえない。
でないと、資金ショートして倒産するし。
（無借金の中小企業なんて大企業の関連会社でもなきゃ、そうは多くないでしょ。だって手元資金増えるまで待ってたら、業容拡大なんてできない。増加運転資金どうするの？）

貸出が伸びる伸びないと、金利が上げられる上げられないというのは、ニアイコールであっても
イコールではないと思いますよ。

>>今の状況で金利だけが上がると日本にとっては何もメリット無いと思うんですが
>>そうは思いませんか？

それはそうですね。もうこんな金利状況では、金利が2〜3％上がろうが、利子に頼って暮らせる人っていないでしょうから。（利子だけで暮らせる人なんて殆どいない）
また、貸出金利が2〜3％上がっても、預金金利が同率スライドすることはありえないし。
（そういう意味では共産党や社民党の目は節穴ですね）
なので、物価高の現在で金利が上がるのは投資家以外には何のメリットもないと思います。景気と財政を傷めるだけ。

[99: 匿名さん]

難しくてよくわかりませんがようするに今金利が上がったら中小企業の倒産が増えるって事ですか？

[100: 匿名さん]

確かに素人では難しくてすべて理解できませんが、住宅ローン（変動）を抱えてる身としては、２〜３年は金利は上がらないだろうと予測できるということでしょうか？

[101: 周辺住民さん]

>>100
それは予測じゃないだろ、願望だろが。
そもそもサブプライム問題がおきる直前までは
金利アゲ方向だったのに現状はこれだ。
逆もまた起こりうるわけで・・・

[102: 匿名さん]

>101
当たり前だ。変動で借りてんだから願望もあるわな。その逆ってなんや？

[103: 匿名さん]

>短期プライムが上がれば、殆どの企業はそれに従わざるを得ないのは厳然たる事実。

この時点でリストラと賃金カットが起こる訳ですな。
そしてそれでも駄目なところは潰れて行く。
中小企業なんてそもそもが自転車操業みたいなもんだからねぇ。
不況下になると自殺者が増えますからねぇ。

>設備資金の比率ってあんまり高くないと思いますよ

設備投資をバンバンしてくれないと雇用は増えない訳ですから
日本はいつまでたっても不景気のままって事になってしまいますね。
デフレスパイラル（より悪い状況かな？）から抜け出せるのはいつ頃でしょうか？

[104: 匿名さん]

デフレスパイラルってのはもう昔のことになってきた。
景気がよかろうが悪かろうが、物価は上がる時代に突入したようだよ。
それでも上昇率は１％台だから、かわいいもんだけど。

東京都区部の４月の消費者物価は、ガソリン税が引き下げられてマイナスになるかと思われたが、
食品や石油製品の値上がりの寄与が大きかったらしくプラスになっている。
この様子だと、５月はさらに加速すると思う。

ＣＰＩの上昇率が２％を超えてきたら、今の低金利政策も赤信号だ。

[105: 匿名さん]

>>デフレスパイラル（より悪い状況かな？）から抜け出せるのはいつ頃でしょうか？

今の経済のどこがデフレなの？（こんなに流動性があって、物価も上がっているのに）
ちょっとインフレとも違うけど。（景気加熱ではありえないし）

>>ＣＰＩの上昇率が２％を超えてきたら、今の低金利政策も赤信号だ。

いやー、すぐに超えるでしょうけど、金利政策は維持せざるをえないでしょうね。赤信号という意味ではもう黄色から赤点滅に変わっているかも。
でも、金利政策に自由度がない状況だから政策金利は上がらないと思う。景気が過熱してない、というより失速の最中なのに、原油をはじめとした物価が上昇だけを理由として、金利上げたらどうなるかな？
ご存知の通り、経済動向指数は先行・一致・遅行とも５０％を割り込み、失速は明確ですし。

今は教科書に載っているような、物価高=インフレ（通貨膨張）=景気過熱という状況ではないのではないですかね？
それとも、金利を上げて円高誘導したり、投機ファンドへの資金を絞りつつ、原油・穀物の相対的購買力を上げて物価を下げるか？でも、その前に普通の中小企業がつぶれるわね。

[106: 匿名さん]

なんかよくわからないけど日銀の人も政治家もエコノミストも誰一人金利が上がるなんて
言ってないし、新しい総裁は確か利下げの可能性もあるみたいな事言ってたと思うけど
ここ見ると何か必死に金利を上げたいと思ってる人がいるような？？？

そもそも金融政策って物価だけで決めないと思うんですが。金利上げて円高になって多少
輸入品が安くなったとしても今の状況では内需産業が良くなるとは思えないですし。

そういう意味ではデフレスパイラルよりも悪い方向に向かっていると思います。

[107: 匿名さん]

>>金利上げて円高になって多少輸入品が安くなったとしても今の状況では内需産業が良くなるとは>>思えないですし。

そのとーり!!。オマケに輸出産業には大打撃。

実際、少し前に98円／ドルの円高（ドル安）になっても、アメリカ産の豚肉とグレープフルーツとブロッコリが先行円高還元セールで安くなった程度。悲しい…。

[108: 匿名さん]

前の書き込みにもあったけど1ドル100円って結構円高だと思うんですよ。
去年の今頃と比べたら実に2割の下落。なのに輸入品って値段下がってないですよね？
原料が2割高くなっても円高が2割進めばプラマイゼロのはずなんですが逆に
値段は上がってるってどういうことでしょうか？

詳しい人教えてください。

それと利上げして円高にして物価上昇を抑えるって対ドルでは十分円高ですし、経済が
好調の対ユーロで円高にするには相当な利上げが必要でしょうし、そもそもちょっとの
利上げでは市場が経済にマイナスと判断して逆に円売りにつながりかねないと思うんですが。

金利が上がるメリットって今の日本にはないと思いませんか？
貯金金利とか言う人いますけどちょっと金利が上がったくらいでその恩恵を受けられる
人がどれほどいるでしょうか？そしてそれが内需拡大につながるとは思えません。
むしろ中小企業への打撃のほうが大きいと思うんですが。

利上げ利上げと言ってる人はもうちょっと詳しく説明してほしいです。

[109: 匿名さん]

>>原料が2割高くなっても円高が2割進めばプラマイゼロのはずなんですが逆に
>>値段は上がってるってどういうことでしょうか？

ん？？？
単純に、原料の上昇率が２割以上だからじゃないんですか？

あとは、これまでのデフレ下で原価率を削って何とかやってきたところが、原材料上昇により利益確保の手段の限界に達して、破裂するように価格転嫁を開始しはじめたから、という側面もあるでしょう。

[110: 匿名さん]

原油は200ドルまで上がるとか言われ出しましたね。
てことはレギュラーはリッター250円くらいでしょうか？

地方住まいの車が必需品の人にはつらい世の中ですね。さらに利上げって、日本終わるだろ！
今OIL120$為替103円なんだからOILが200$行ったら円高でガソリン代下げようとしたら
1ドル50円くらいまで行かないと駄目なんじゃないの？

今の物価高は金融政策よりむしろ政府の対策のほうが有効というか？？パンダ1億で借りてる
場合じゃ無いですよね？？

[111: 匿名さん]

まだ、とまらぬ資源バブル。破裂するのはいつ？

ここは一発。商品先物で原油先物『売り』投資でもはじめるかな…。

[112: 周辺住民さん]

>>102

逆の意味もわからんのか、おのれは。

[113: 匿名さん]

>>102
>>112

♪けんかをやめて〜、二人を止めて〜、くだらんことで〜、争わないで〜♪

[114: 匿名さん]

http://www.bb.jbts.co.jp/data/index_bei.html

これ見ると市場はむしろインフレ期待率が下がってますね。
やはり今の物価上昇はちょっと特殊というか、利上げ圧力にはあまりならないのではないでしょうか？

http://fnn.fujitv.co.jp/news/headlines/articles/CONN00132571.html

最近は休日に車で出かける事が無くなりました。満タンにするとびっくりする金額に
なりますよね。近頃は庶民にとって暗いニュースばかりです。

[115: 匿名さん]

>>114さん
ずいぶんマニアックなリンク先ですな？金融機関の方ですか？

[116: 匿名さん]

白川・日銀総裁：原料高で景気悪化なら、利下げ排除せず−−講演で表明

http://mainichi.jp/select/biz/news/20080513ddm008020130000c.html

日銀は去年までの上げ上げ路線からちょっと変わって来たみたい。
人が変わったから？

[117: 匿名さん]

物価高で利下げ？

逆じゃないの？

[118: 周辺住民さん]

アメリカと同様に、インフレ懸念を抱えながらも
景気回復を最優先して弾力的な金融政策を実施するということ
つまり物価高の状況下で、景気回復のための利下げもあり得るという意思表明

[119: 匿名さん]

>>117さん

今のインフレはいわゆる供給インフレ、その中でもコストインフレと呼ばれるもの。
また、賃金が上がらない分、若干スタグフレーション的要素がある。

貨幣的要因によるインフレではないから、金利引上は効果がない。
また、景気は冷え込んでいる（その意味でスタグフ的）なので金利引き上げは逆効果になる。
むしろ、下げる必要があるんですよ。

景気過熱してないのに金利上げる意味ってないでしょ？白川総裁の方針は至極まっとうものだと思いますよ。

[120: 匿名さん]

>貨幣的要因によるインフレではないから、金利引上は効果がない。
>むしろ、下げる必要があるんですよ。

下げる必要もない。
今のインフレは、海外の商品バブルが原因だから、日銀が金利を変更しても効果はない。
商品バブルを演出しているファンドへの資金供給を絞ることを考えたほうがいい。

[121: 匿名さん]

また、今の日本の景気は輸出産業の業績次第になっている。
その業績の落ち込みは、米国の景気低迷によるところが大きい。
日銀が利下げしても、米国の景気がよくなるわけではない。

ということで、日本の景気をよくするために日銀ができることは
あまりないのが現状だ。

[122: 匿名さん]

>120 >121

下げる必要無いとか効果が無いってあなたに言われてもねぇ。
日本銀行総裁が場合によっては利下げの必要が有るって言ってるんですよ？

日銀総裁に直接言ってみたら？

[123: 匿名さん]

一メディアが総裁の発言を解釈して報じたニュースだけではねぇ。

例えば、
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-31735720080512

「景気後退の場合には、利下げをすることが適当な場合もあるとも指摘。」
するとともに、
「現在のゼロ％近辺の実質金利は極めて低いとの認識を示し、．．．」
とも言っている。
つまり、総裁は一般論を言っているに過ぎないのでは？

[124: 匿名さん]

なんだかんだ言ったって変動金利は暫く問題ないんじゃないの？問題は長期だよ長期

[125: 匿名さん]

>123
一般論って、あなた、本心は違うとでもいうのかい？
つか、メディアが報じている内容はそりゃ意図的に情報操作する場合もあるのかもしれんが
今回の発言をあえて曲げて報道してるとでも言うのかい？
あなたのリンク先の詳細読んでもそのまんまだと思うが？

>物価が上昇しても、経済の悪化を招く場合には金利を据え置くことが適当、との考えを示した。

これは今の物価上昇を理由に金利は上げられないと言ってるとしか思えんが？

>交易条件悪化に伴う景気後退の場合には、利下げをすることが適当な場合もあるとも指摘。

これも物価上昇時でも景気後退の場合は利下げすると言い切ってるようにしか思えんが？

>現在のゼロ％近辺の実質金利は極めて低いとの認識を示し、
>上下両方向のリスクを点検し機動的に政策運営を行うと述べた。

上下リスクの点検と言っている時点で景気が上向き（バブルの目を摘む）状況にならなければ
利上げはしないと言ってるように聞こえるが？

ようするに総裁は物価が上がろうが下がろうが関係なく経済が停滞している間は金利は据え置き、
後退するようなら利下げもするが、上向いて来れば今の低い金利水準を上げると言ってる
ようにしか思えない。

一般論って何？今後の政策運営の方針を語ってるのに本心は違い、金利下げても意味が無い
って本当は思ってるとでも言いたいわけ？仮にそうだったとしても大きなお世話だと思うが。

[126: 匿名さん]

「供給面による一時的な物価上昇」なら金利は上げられない。
「需要の増加も伴っている場合」は利上げを見当するみたいな事を言ってるね。

ようするに今の原料高騰によるインフレではなく、本来のインフレ（値段が上がっても物が売れる状況）の事を言ってる。

「景気の下振れリスクに注意しながら政策運営を行うことが必要な局面にあると考えている」
「この先景気の下振れリスクが薄れ、物価安定のもとでの持続的成長を続ける蓋然性が高まるのか、あるいは、下振れリスクが顕現化する蓋然（がいぜん）性が高まるのか、よく見極めていきたい」

景気が下振れたら利下げ、上振れたら利上げ、簡単な事では？

[127: 匿名さん]

>物価が上昇しても、経済の悪化を招く場合には金利を据え置くことが適当

これが現時点での結論なんだよ。
今の状況下では利下げはないよ。

>交易条件悪化に伴う景気後退の場合には、利下げをすることが適当な場合もある

今のFRBの政策に理解を示していると捕らえた方がいいと思うが。

あくまでも、総裁の講演内容をメディアが勝手に解釈して報道している部分もあるから、
どこまで正確かはわからない。

[128: 匿名さん]

>>125
>>物価が上昇しても、経済の悪化を招く場合には金利を据え置くことが適当、との考えを示した。

>これは今の物価上昇を理由に金利は上げられないと言ってるとしか思えんが？

>>127
>>物価が上昇しても、経済の悪化を招く場合には金利を据え置くことが適当

>これが現時点での結論なんだよ。
>今の状況下では利下げはないよ。

同じことを別の表現で言っているだけだな。

今、白川総裁が金利を下げる可能性があると言ったからといって、
それが20〜30年返済の住宅ローンを選択するときの決定的要因にはならないよ。
住宅ローンを数年で返すつもりなら、話は別だが。

既に変動で組んでいるなら、まな板の上の鯉だからジタバタしても始まらない。
できることといったら、どっちに転んでもいいように準備しておくことくらいだ。

[129: 匿名さん]

>既に変動で組んでいるなら、まな板の上の鯉だからジタバタしても始まらない。
>できることといったら、どっちに転んでもいいように準備しておくことくらいだ。

想定されるケース
① 手取り収入は伸びるが、低金利は続く場合
・世の中の景気は良いが、政府の圧力その他で低金利が続く。
・世の中の景気は低迷するが、あなたの会社の業績は好調である。
・世の中の景気は低迷し、会社の業績も落ちるが、昇進して年収が上がる。

② 手取り収入が伸びると共に、金利も上がる場合
・世の中の景気が良くなり、あなたの会社の業績も上がる。

③ 手取り収入は伸び悩み、低金利も続く場合
・世の中の景気が低迷し、あなたの会社の業績も低迷する。

④ 手取り収入は伸び悩むが、金利は上がってしまう場合
・世の中の景気は上向いているのだが、あなたの会社の業績は低迷する。
・世の中の景気は良くないが、過度のインフレになる。

変動の人は、①が望ましく、④は望ましくない。②と③には中立。
④に対する備えが必要だ。

長期の人は、①と②が望ましく、③と④には中立。
つまり、収入さえ伸びればよい。


最悪なのは、
⑤ 景気や金利に関係なく、手取り収入が下がる場合。(悲)
リストラ、増税、保険・年金の負担増、etc.

[130: 匿名さん]

>今の状況下では利下げはないよ。

だから誰もそんな事言ってないじゃん。
繰り返すけど、物価が上昇しても金利は据え置く、
今後景気が後退したら利下げもあるって言ってる。

今は景気がどちらに動くか見極める必要がある。
今後上向きなら利上げするし後退なら利下げも必要。

>あくまでも、総裁の講演内容をメディアが勝手に
>解釈して報道している部分もあるから、
>どこまで正確かはわからない。

いやこの講演自体一般に公開されているのにメディア
の報道が信用出来ないって、意味不明ですが？
そんな事言ったら全てが信用出来ないでしょ？
だいたいあなたもFRBの金融政策や議長の講演内容を
メディアを通して聞いてるだろうに。
あなたも信用出来ないメディアからの情報を元に屁理屈
述べてる事になりますよ？

どちらかと言うと勝手に解釈変えてるのはあなたですよ。

少なくてもあなた以外の多くの投資家は今回の白川総裁
の講演をあなたとは違う解釈で受け取っていますよ。

http://blog.livedoor.jp/orion3/archives/51296871.html

実際翌日の東京市場は日銀の政策転換をプラス材料として
受け入れられており、上昇して引けている。

少なくともあなたの書き込みより白川総裁の講演内容を報道したメディア
のほうがよっぽど信憑性があります。

>既に変動で組んでいるなら、まな板の上の鯉だからジタバタしても始まらない

たぶんこれが本音でしょう。おそらく長期で借りちゃった人で
今後金利が上がってくれないと自分自身損をしてしまうので
メディアの報道は正確じゃないとか事実を捻じ曲げて無理やり利上げの
方向に誘導してるんですね。

20年30年で借りたローンでも最初の10年低金利で借りられれば長期との
金利差だけで数百万円もの返済額の差が出るからね。さらに繰り上げ
していけば10年後の元本は雲泥の差。

もちろんリスクもあるが今後10年変動で低利の恩恵を受けつつ、
返済総額を抑えようとするのは個人の判断では決して間違いではないし、
リスクの大きさも人それぞれ。なのに変動で借りた人全てをまな板の上の
鯉とか意味不明です。

個人投資家で損失を出す人の典型が自分に都合の良い情報にしか耳を
傾けないというのがあるけれど、あなたがまさにそれだと思います。

[131: 匿名さん]

>交易条件悪化に伴う景気後退の場合には、利下げをすることが適当な場合もある

利下げをしたら円安が進んで、交易条件がさらに悪化すると思うけど、何で適当なの？

[132: 匿名さん]

>120さん
>下げる必要もない。
>今のインフレは、海外の商品バブルが原因だから、日銀が金利を変更しても効果はない。
>商品バブルを演出しているファンドへの資金供給を絞ることを考えたほうがいい。

すごく傾聴に値する主張。でも、それは日銀の金融政策の分野じゃないね。
財務省や金融庁のマター。問題はそれをどうやって実現するか。昔のバブル前の三業種規制みたいな手法をとるんだろうけど、線引きをどうするか…。
これを間違えると、またまた回復不能な資産デフレを起こすことになりかねん。と思うがいかが？

>131さん
ここでいう交易条件は、円安で原料価格が高くなって損になる、ってことじゃなく、
円安によって、輸出企業の対外競争力を維持してやる必要がある、それによって（輸出主導で形成されている）国内景気が落ち込むのを阻止する、ってことでは？

[133: 匿名さん]

>131

でも実際は去年までの円安時が一番景気良かったですらね。結局外需頼みの好景気だったって
事では？

輸出企業の代表であるトヨタで1円円高が進行すると350億円の損失らしいですから。

http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080318-00000002-sh_mon-bus_all

それに今ドルに対して結構な円高水準だとは思いますが内需が好調とかあまり聞きませんよね？

[134: 匿名さん]

>>132
>円安によって、輸出企業の対外競争力を維持してやる必要がある

多分そのことを言っていると、はじめは思ったのだけど、

>交易条件悪化に伴う景気後退の場合には、
つまり、景気後退の原因が交易条件の悪化にあるとした場合、としているので、
その原因を対策する、つまり、交易条件を改善するためには、と考えると
いまいち画点のいかない説明なんだよな。

円安に誘導して輸出企業の対外競争力を維持してやるというのなら、
わざわざ交易条件がどうのこうのと言う必要はないと思うが。

誤解かな？

学究肌の白川先生らしからぬ説明に思えてしようがない。

[135: 匿名さん]

>商品バブルを演出しているファンドへの資金供給を絞ることを考えたほうがいい。

今や、最大の資金供給元はＦＲＢ。
日本の財務省や金融庁や日銀がどうこうできるものではないよ。

だけど、ＦＲＢはいつまでも資金供給を続けるわけにもいかない。
どこかの時点でバブルは、うまくいけば収束するし、下手をするとはじける。

>これを間違えると、またまた回復不能な資産デフレを起こすことになりかねん。と思うがいかが？

今となっては、そうなる可能性の覚悟は必要だと思う。
我々はその波に飲み込まれてゲームオーバーにならないように
自分や家族の生活を舵取りするしかない。
もちろん、私もそのために今何をすべきかを考えて実行しているつもりだが、
それが正解かどうかは後になってわかること。

[136: 匿名さん]

６月も揚げ揚げ

[137: 匿名さん]

どうでもいいけど、日銀のアメリカの分析なんて真にうけても意味ないと思うよ。
日銀にそのくらい能力があったら、日本はこういう状況にないでしょ？

[138: 匿名さん]

先日の白川総裁の講演で、
「交易条件悪化に伴う景気後退の場合には、利下げをすることが適当な場合もある」
ということについて考えてみた。

輸出企業の業績に頼った日本経済の場合、
為替が変動しなければ、円安でも円高であっても交易条件は変わらない。
利下げによって、為替が常に円安へ動き続ければ、交易条件はよくなる。

つまり、
原材料を輸入して加工品を輸出するまでの期間(数ヶ月?)に円安へ動けば、
輸出時点で見ると、実質的に原材料を安く仕入れたことになる。

次に原材料を仕入れる時は、円安で仕入れ価格は上がるが、
それを加工して輸出する数ヵ月後にさらに円安になっていれば、
またまた原材料を安く仕入れたことになる。

これってインフレを助長させる政策だよね。
このとき、輸出価格に人件費の上昇分を上乗せできればいいけど、
できなかったら、スタグフレーションに陥らせる危険性がある。

今は海外の商品バブルによる原材料価格の高騰による不況が懸念されている。
これに打ち勝つくらいの差益を出すには、利下げによって相当のスピードで円安へ
誘導し続けなければならない。
国民はそれによるインフレに耐えなければならなくなる。

中央銀行の使命を考えたとき、そういう政策ってありなのか？

[139: 匿名さん]

「交易条件悪化に伴う景気後退の場合には、利下げをすることが適当な場合もある」

>138

それは違うと思います。

白川総裁は利下げによる円安誘導によって輸出企業を助け、景気の活性化を
図ろうとしているわけでは無いと思います。そもそも金融政策のトップがそんな
偏った政策するわけ無いじゃないですか。

もしそうなら言い方は
「交易条件悪化に伴い、景気後退が懸念される場合には、利下げをすることが適当な場合もある」
になるはず。白川総裁は「景気後退の場合」（景気が悪くなった後）と言ってますので。
決して交易条件を良くする為に利下げするわけではないです。

>交易条件悪化に伴う景気後退の場合

これはおそらく日銀が現状日本経済にとっての最大の注意点と見ているということ
なのではないでしょうか。まさに今「交易条件悪化状態」なわけです。
日銀はこのまま「交易条件悪化」状態が続けば
日本は不景気に突入する。その際は利下げをしますと言ってるわけです。
結果として円安になるかもしれませんが順番が逆です。

まして介入までしても為替の操作は難しいのに0.5しかない下げ幅で為替を
動かそうなんて無理があります。

為替相場はいわばその国の評価です。ユーロのように将来的に経済成長が見込める
と思われていれば自然と買われ、ユーロ高となります。今ユーロ高が騒がれていますが
4%の政策金利は決して高いわけではありませんし、サブプライム前からドルに対して
ユーロ高でした。当時米5.25で米のほうが金利が高かったにもかかわらずです。

そして今の米のように将来的に経済が停滞すると思われれば売られます。
金利はその国の将来を計る一つの目安でしか
ありません。よって金利の上げ下げによって為替を操作しようとしても市場には
見透かされるでしょう。世界的なドル安円安はいわばそれが市場から見たその国の
評価なのですから。結果としてキャリートレードなどの弊害を生み、行き過ぎる場合も
ありますが・・・

良い例が去年秋の米FRB利下げ後の為替の動きです。当時サブプライム問題発覚後、
米経済の先行き不安からドルは激しく売られていました。FOMC開催前、市場は利下げ
幅が0.25か0.5かで揺れておりましたが、大方の予想は0.25という時に予想外に
0.5の利下げを行った結果、ドルは大きく買われました。ようするに市場は利下げ幅が
予想より大きかった事で米経済には良い方向に動くと判断したのでしょう。
利下げ＝ドル安にならなかった良い例です。

ですので利下げによって円安に動く条件は市場が日本経済が利下げしなければならない
ような経済状態、それだけ先行きが不安なのだと思ってなければならないわけです。
逆に利下げにより、日本経済が持ち直すと判断されれば円高に動くこともありうるわけです。

私が思うに今回の会見は
1.物価が上がっていても景気を悪化させる可能性がある場合は利上げはしない。
2.現状日本経済は先行き不透明である。
3.景気後退になりうる最大の懸念事項は交易条件悪化である。
4.景気後退の際は利下げで対応する
5.上ぶれ（好景気）の場合は金利正常化を目指す。
6.今はどちらに動くか見極めの時期ではあるが、下ぶれの可能性が高まった。

ということだと思うのですがいかがでしょうか？

[140: 匿名さん]

変動金利が怖くて組めません。しかし会社の同僚は変動金利が固定を超える事はないんだから変動にしたほうがいいといいます。
どうなんでしょう

[141: 匿名さん]

>日銀はこのまま「交易条件悪化」状態が続けば
>日本は不景気に突入する。その際は利下げをしますと言ってるわけです。

この解釈に従えば、
「交易条件悪化」＝「海外から輸入する原材料価格の高騰」で、
今これは日本の力でどうこうできる領域にはないから、
交易条件をよくしようとするのではなく、
別の方面から景気対策をしようという考えなんだろうな。

でも、0.5%ごときの下げで、悪化した交易条件に勝てるだけの効果を出せるんだろうか？
かなり危険な賭けだぞ。
利下げをすると円安に動くから、原材料その他の価格高騰に拍車を掛けかねない。
コストアップで企業収益がさらに圧迫されかねない。

教授が机上で考える分にはいいけど、実際にやられると怖いな。

[142: 匿名さん]

利下げなんてしなくても景気後退が鮮明になれば勝手に円安に
動くでしょ？今日も機械受注の最悪な結果を基に円が大きく売られた
からね。

http://jp.reuters.com/article/economicPolicies/idJPnTK010959120080514

今後GDPや個人消費、失業率などが悪化してくれば市場は
勝手に織り込んで行って、いざ利下げの時には為替なんてほとんど
動かないのが常。もし利下げで円安に動かしたいなら市場にとって
サプライズでなければならない。例えば次回会合でいきなり利下げとか。

でもそれをやると市場との対話が出来てないだの説明責任を果たしてないだの
叩かれるのが落ちだからやらないだろう。

総裁が現時点で利下げを口にしたという事はイヤでも市場参加者は利下げを
意識し始める。日銀はすでに景気悪化はある程度視野に入っているのかもしれない。
いざという時のための布石を打ったとも受け取れる。

たった0.5で何が出来るか？との意見もあるけどおそらく何も出来ないだろうね。
でも日銀は何もしなくて景気悪化を招くより悪あがきでも何かをして景気悪化を
招いたほうが結果として評価は上がる。利下げの効果が無いからと言って
現状維持し、景気が悪化すれば叩かれるのは目に見えているからね。

そもそも量的緩和政策だって全く意味をなしていなかったにも関わらず、
続けていたからね。

>でも、0.5%ごときの下げで、悪化した交易条件に勝てるだけの効果を出せるんだろうか？
>かなり危険な賭けだぞ。
>利下げをすると円安に動くから、原材料その他の価格高騰に拍車を掛けかねない。
>コストアップで企業収益がさらに圧迫されかねない。

上で書いたように利下げで円安に動くわけではなく、市場は勝手に色々な指標や経済状況
から織り込んでいくので景気悪化が進めば利下げなどしなくても勝手に円安になる。
よって企業からすれば利下げによる効果は十分にあるだろう。ただ、幅が0.5しか無いのは
問題だが。

結局不景気時の対策は利下げと財政出動しか無いからな。

[143: 匿名さん]

>景気悪化が進めば利下げなどしなくても勝手に円安になる。

今はそんなに単純ではないよ。
日本の景気悪化以上に、欧米の景気が悪化しそうなのだから。

あと、
先進国で一番株価を下げたのは日本だけど、
昨年はドル円が120円台だったのに、今は100円台。
ユーロ円は170円を超えるかと思われる水準から、160円前後に。

なぜか？

今の日本の株式取引は6割が外国人が占めている。
外国人(特に投機筋)が日本の株を買うときは、為替変動分をヘッジするために、
円を売ってドルを買う。
逆に株を売るときは、ヘッジしていたドルを売って円を買い戻す。つまり円高になる。
この仕組みが昨年から今年にかけて効いている。

世界的な金余りがこの歪みを生んでいる。
株価と景気が全く連動しているとはいえないが、今は概ねこんなもんだ。

[144: 匿名さん]

>143

ようするに為替は単純に動かないって事だろ？日銀が利下げしたって他の要因で
上がるかもしれないし、下がるかもしれない。

そんな予測不可能な為替相場なわけだから　>141　のように利下げ＝円安と
決めつけて語るのはおかしいと思う。

日銀は景気対策で利下げをすると言っているだけで為替の事なんて一言も
振れてないし。

というか為替を操作したいなら金利じゃなくてまず市場介入をするんじゃないの？
レートチェックの噂だけで大きく動いたりするんだから。手っ取り早いし、市場への
インパクトも強いからね。

結論
金融政策で為替操作は不可能。結果的に動く事は有るけど。

[145: 匿名さん]

そう、
利下げは円安の一要因にしかすぎない。
ただ、大きな要因ではある。

[146: 匿名さん]

>昨年はドル円が120円台だったのに、今は100円台。
これは、FRBが利下げしたのが一番大きな要因だ。

>ユーロ円は170円を超えるかと思われる水準から、160円前後に。
金利差は変わっていないのに、円高へ動いたのは、>>143の影響がでているからだろう。

一つ言えるのは、
過去数年の為替の動きは、金利差(それも実質金利の差)にほぼ連動している。

[147: 匿名さん]

利下げして景気がよくなって、我々の給料も大きく伸びればいいけど、
インフレに負ける伸びなら、ごめんこうむりたい。

例えば、毎月の支出の半分を住宅ローンの返済に充てているとすると、
0.5%の利下げでローンの利払いが減ったとしても、
0.5%以上のインフレになったら、結局トータルの支出は増えてしまう。

今の金利のままでも、CPIが2%を超えてきそうな勢いだから、
それなりに給料が伸びてくれないと、生活が圧迫されるよ。

[148: 匿名さん]

>146

>過去数年の為替の動きは、金利差(それも実質金利の差)にほぼ連動している。

日米実質金利差がほぼ一緒なのにドルに対しての今の行き過ぎた円高はおかしいではないか。
もし今の水準が妥当だと言うならば日米金利差逆転すれば1ドル60円とかになるって事か？
この時点でアメリカの景気が良くならない限り日本の好景気はあり得ないって事になる。

さらにつっこむとオセアニアなどユーロ圏より高金利な国に対してもユーロ高なわけだが？
例:ニュージーランド8.25ユーロ4で実に倍以上

ユーロより金利の高いポンドに対してもユーロ高は続いているわけだが？

2年前FRBが連続利上げを止めて5.25に据え置いてから利下げを行ったのが丁度1年後だった
わけだがその間ユーロのほうが金利が低いのにユーロ高が進み、史上最高値を更新していたが？

ようするに今は金利差とか関係なく全面的にユーロ高ドル安なわけだが？まぁ、ドルの次に
クソな通貨は円だけど。

全然金利差に連動してませんが？

>為替相場はいわばその国の評価です。ユーロのように将来的に経済成長が見込める

これが正しい。通常高金利国は将来性がある場合が多いし、低金利国は将来性が無い場合が
多いので金利差＝為替相場に連動しているように見えるが実際は成長率に連動している事に
なる。もちろん例外はいくらでもある。ドル安円安は金利が低いから起こるのではなく、
市場がその国の将来に期待してない事の現れ。だから日本が低金利だからといってむやみに
金利を上げても一時的に円高になるかもしれないがすぐに円安になるだろう。将来性が無いから。
だから日銀も去年までの利上げのチャンスで0.5までしか上げられなかったわけだが。

>147
利下げしないで景気が良くならない方がさらに悪いでしょ？
利下げして好景気になれば仮にインフレが進んでも好景気を維持出来れば利上げも可能に
なる。日本はまず景気をよくしなければダメなのだよ。

今の物価高はすでに生活を圧迫している。個人消費のGDPの割合は6割を占めているわけだから
持続的な好景気は個人消費の伸び無しには考えられない。現状を見れば円が売られて当然。
住宅価格下落が止まらないドルが売られていいるように。

[149: 匿名さん]

為替への影響は、その時点での金利差というより、どちらに動こうとしているのかが大きい。
その時点での金利差は既に市場は織り込み済みだからだ。
正確に言えば、金利差の動きに連動しているといった方がいいかもしれない。
ドル円が同じ100円でも、120円から100円になるのと、80円から100円になるのでは
見方が180度変わる。

その意味では、日本が利下げに動こうとしているなら、円は売られやすい。

>利下げしないで景気が良くならない方がさらに悪いでしょ？

問題は、0.5%ごときでそれが可能かどうかだ。

個人的な意見としては、
0.5%くらい金利を上げても下げても、景気に大きな影響を与えるとは思えない。
ゼロ金利を解除しても、それほど景気にインパクトを与えなかったし。
その逆も同じことが考えられる。
むしろ、海外要因で景気が悪化した。
今は、嵐が過ぎ去るのを待つのが最善だと思っているよ。

[150: 匿名さん]

>その意味では、日本が利下げに動こうとしているなら、円は売られやすい。

という至極当たり前のことを、148は無理やり曲解してない？

[151: 匿名さん]

>為替への影響は、その時点での金利差というより、どちらに動こうとしているのかが大きい。

ようするに金利差じゃないんでしょ？
どちらに動こうとしているのか＝経済成長の期待度

去年イギリスのCPIが予想以上に高かった時、BOEが利下げは無理なんじゃないかとの思惑
からポンドが売られた。

理由は英景気先行き不安の中、市場は利下げによる金融緩和を求めていたにも関わらず、
物価が高止まりし、利下げ出来ない事によりさらに経済が悪化するとの思惑から
ポンドが売られた訳だ。金利が下がらなかった為に売られた例。

>その意味では、日本が利下げに動こうとしているなら、円は売られやすい。

くどいようだが日本が利下げに動こうとするから円が売られやすいわけではなく、景気の先行き
が不透明だから日本が利下げに動くだろうとの思惑で円が売られるのである。
ポンドの例を日本にあてはめると白川が会見で「景気の先行きが不透明ではあるが物価上昇
抑制の為に利上げもやむを得ない」みたいな事言ったら円は売られていたはず。
理由は経済は下降しだしているのに物価抑制だけの為に利上げすればさらに経済は下降するから。

去年8月までの世界的な円安の時は日本の金利先高感はかなり高かったけど円は売られ続けて
いたよね？それだけ市場が日本の未来に期待して無かったって事だろ？
選挙で大きく為替が動くのも新しい政権の期待度によるもの。
有事が有るとその国の通貨が売られるのもしかり。テポドンが日本海に落ちただけで円が
一気に売られたのは記憶に新しい所。

>問題は、0.5%ごときでそれが可能かどうかだ。

可能じゃ無い事くらい誰もが分かっているし、だから金利正常化を言っているんでしょ？
少なくとも景気後退局面では利下げした時のメリットより意味が無いからとの理由で利下げ
しなかった時のデメリットのほうが大きいと思うが？市場が利下げ期待を織り込んでいる中、
利下げを行わなかったら逆に円売りになると思うよ。

>150

自分自身が為替で長期投資をする事を考えてみなよ。目先の金利差だけを見ていたら痛い目に
あうだろ？その国の将来性に期待してその国の通貨を買うだろ？その点は株と一緒。もちろん
金利差は将来性を占う上での重要な目安ではあるけどね。

[152: 匿名さん]

>先進国で一番株価を下げたのは日本だけど、
>なぜか？

あなたの理由は正しい。

しかし、最大の理由は日本の将来性に不安が有るからである。
もしも財政赤字などなく、少子化問題も年金問題も無く、日本国民誰もが
明るい未来を抱いているような国なら（過去の高度経済成長時の日本のように）
おそらくこんなに株価が下落することも戻らない事も無いだろうに。

ようするに今は世界的な日本売りなのだよ。

[153: 匿名さん]

つか何で為替の話になったのかよく解らんのだがそもそも場違いだと思うが。

[154: 匿名さん]

可処分所得に占める住宅ローン返済額が割合が大きい人ほど、
たとえインフレが加速しようとも利下げは大歓迎だ。

例えば、次の2人のケース
○ Ａさん
35年変動ローンの年間返済額が年収の1/4。
手取りベースで考えれば、1/3位かな。
利下げで変動金利が下がると、手取り収入の1/3が恩恵を受ける。
一方で、インフレになると、その他の生活費・貯蓄にあてる2/3が悪影響を受ける。

この人の場合、0.5%の利下げで、返済額が8%弱下がるから、
トータルでは4%のインフレを相殺する。

○ Ｂさん
上記ローンで、年間返済額が年収の1/8。
手取りベースで考えれば、1/5位かな。
この人の場合は、0.5%の利下げで2%のインフレを相殺する。

もし、0.5%の利下げが、金利を現状維持するより2%以上余計にインフレを加速させるなら
Ｂさんは、利下げされると損をすることになる。
Ａさんは、4%までなら得になる。
(たぶん、0.5%の利下げが今よりさらに4%以上インフレを加速させることはないだろう。)


多くの人は融資枠一杯近くまで借りているから、Ａさんの立場だ。

Ｂさんのような人は余裕の返済だから、それなりに貯蓄や運用もしているだろう。
どちらかといえば、利回りの向上を優先する。
もし、変動金利が上がっても、繰上げしてしまえばいい。

同じ変動ローンでも、人によって意見が分かれるのは仕方がないよ。

[155: 匿名さん]

↑
当然のことながら、返済がそれなりに進んでローン残高が減っていれば、
相殺できるインフレ率は小さくなるので、Ｂさんの立場に近づく。

[156: 匿名さん]

相場は教科書的にはファンダメンタルで動くが、
欲望と恐怖があるから教科書どおりに動かないよ。

[157: 匿名さん]

とりあえず経済に疎い私にアドバイスお願いします。今の時代、タイトルにあります変動金利は怖いのですか？怖くないのですか？

[158: 入居予定さん]

そうそう１５７の言う道理、問題はそこだよ〜難しいことばっか書いてあんからよくわかんねーな？変動で良いか、悪いか決めたくてこのスレ見てる奴、みんな引いてるぜ〜

[159: 匿名さん]

>変動金利は怖いか怖くないか？

そんなもん自分自身が一番よく分かっているはず。銀行の定期貯金じゃないんだから
ハイリターンを望むならハイリスクの覚悟も必要。これは変動、超長期両方に言えるはず。
これからの時代、長期で固定しても物価のみ上がって収入が増えないケース、税金だけが
増えるケースもある。

ようするに自分自身の会社の将来性、家族構成、余剰資金、繰上返済の見通しなどトータル的に
考えて、変動にするか超長期にするか両方にして割合をかんがえるべき。
というか、身分に見合った物件を選ぶべき。ローン審査が通るからと言って無謀なローンは
避けるべき。

間違っても超長期だから安心とか言ってギリギリで借りるべきではない。
変動でのギリギリの返済は問題外。

リスクの度合いは人それぞれなので単に変動で大丈夫ですか？と問われても、
その人の業種や年収、家族構成、物件の立地条件、余剰資金などが分からないと、
答えようがない。

[160: 匿名さん]

>相場は教科書的にはファンダメンタルで動くが、
>欲望と恐怖があるから教科書どおりに動かないよ。

だから金利差だけ見ろと？そっちのほうがおかしいだろ？