変動金利は怖くない？？ その２

[☆]

まだまだ続く低金利時代。
変動金利なんて怖くないですよね。

前スレ
http://www.e-mansion.co.jp/bbs/thread/30067/

[41: 経済学キライ]

>>っつか日銀が利上げする事によってどういう理屈で物価が下がるんだよ？
利上げすると原油価格が下がるのかよ？あんたこそ経済の仕組み分かってる？

良く分かりませんが、現状の経済状態（財政赤字や企業の利益水準とか想定為替レートとか）を全部捨象して）金利を上げた場合について考えますと…
（上げられるかどうかの現実問題はおいといて、純粋な理屈として）

たとえば、①日銀が政策金利目標を20％としたとする→②急激な円高ドル安になる→③ドルベースでのＷＴＩが一定であった場合は円ベースの原油価格が下がる。ってことになりますよね。

またはたとえば、①日銀が２０％・ＦＲＢが２５％・ＥＣＢが１８％に金利を上げる②’各国の企業・家計部門の購買意欲の減退→③’需給バランスが崩れて原油価格が下落する。ってことになりませんか？
分かりやすいように極端に書きましたが、理屈だけ言えば物価は下がります。通貨収縮させれば。

問題は不況や国の財政赤字があるとか、円高誘導で輸出企業に打撃を与えると国内経済が崩壊するとかていう制約があるために、金利が上げられないってだけですよね。

>>34さん　レスありがとうございます。
やっぱり日銀の金利政策は機能してませんよね。デフレ対策としてゼロ金利政策やって、正常化しないうちに気が付いたらいつの間にかインフレになってたって感じなんですかね？
各通貨ともデリバやレバの氾濫で通貨供給量が思惑通りにコントロールできなくなっているのかも。

[42: 匿名さん]

あなたわざと煽ってるとしか見えませんよ？

TIBORやLIBORは短期金融市場での取引でその時々の情勢にもっとも左右されやすい訳です。
ノーザンロックの取り付け騒ぎを覚えてますか？あのときのLIBORがどんな動きをしたか
覚えてますか？

同じように先日のJPモルガンチェースを通じたベアースターンズへの緊急融資なんて
報道が出ると信用不安が一気に出て金利は一時的に跳ね上がる訳です。特に英国は
米国の陰になってあまり報道されていませんが、サブプライムと同じような状況が
起きつつあるようです。住宅バブルの崩壊ですね。為替レートも円安ドル安と並んで
ポンドも下落しています。（去年のピーク時から50円の下落）そんな不安定な中、
TIBORやLIBORが激しく上下するのは当たり前な事です。しかし、英中銀が政策金利と
しているRepo Rate5%の誘導目標を押さえられなくなったなんて話は聞いた事ありませんし、
それに伴って住宅ローン金利が上がったなんて事も聞いた事ありませんよ？

日本だって年初からの信用不安でコール市場でかなりの金利高騰がありましたが、
日銀の市場介入により今は落ち着いておりますし、それに伴う資金調達コスト増で
短プラを引き上げた銀行など1行もありませんでしたよ？年初からの信用不安覚えてますか？
株価は1万5千円代から1万2千円を割りこみ、為替相場は一時95円を記録しました。
こういうときはFANDの解約など一気に資金調達に走る金融機関が増える為、短期市場は
一気に跳ね上がります。あなたの言う資金調達コスト増です。

さらに金融機関の損失拡大＝短プラ上昇って？？？ではバブル崩壊後に銀行が膨大な
不良債権を抱えていた時代に短プラを上げていた金融機関なんてありましたか？
政府が公的資金まで出しているのにですよ？

http://dailynews.yahoo.co.jp/fc/economy/mizuho_holdings/
みずほはサブプラ問題で巨額な損失を出していますし、人員削減までしていますが
短プラ上げましたか？あなたの理屈ですとみずほの金利は今跳ね上がってますよね？

ようするに
過去において信用不安時の短期金利上昇で中銀が「誘導目標に」押さえられなくなった例は無い
が正解で、それと連動する短プラも上昇した事は今まで一度も無いのも事実です。

おおざっぱな言い方ですが金利は景気が良いか悪いかで考えるのが一番わかりやすいですよ。
実際去年夏前までのいざなぎ越えとかトヨタ世界1位目前とかいわゆる「景気の良い話」
がちまたにあふれていた時は日銀の利上げは年内にあるとか金利先高感がありましたが、
今現在、利上げの話なんて誰も口にしなくなってしまいましたし、長期金利も高騰したとか
報道がありましたが去年の11月の水準ですよ？去年の11月って十分下落してましたからね。

ようするに「景気の良い話」が出てくればまた金利も勝手に上がってきますよ。

[43: 匿名さん]

>>41

ドル円が125円当時の原油価格が1バレル100ドル前後。で、今は1ドル105円で1バレル120ドル前後。

為替を考えたら原油は横ばいのはずですよね？何で値上がってるんでしょうか？誰かが途中で
抜いてる？

[44: 経済学キライ]

>>43
だから、ＷＴＩが一定と仮定してって、っていう話なんですが…

>>42さん
誰に対するレスですか？40さんへのレスですよね？

ところで、皆さん変動金利のローンっていっても短期プライム連動型と旧長期プライム連動型があるのはご存知ですよね。

やっぱり、組むなら比較的安定している短期プライム連動型なんでしょうか？

[45: 匿名さん]

ほとんどの変動金利住宅ローンは短プラ連動じゃないの？
選択の余地があるのかしら。

[46: 匿名さん]

>>42
銀行はレポ・レートで調達すればいいものを、
なんでTIBORやLIBORの金利で調達する必要があるのかな？
枠の大きさに限りがあるからでしょ。

[47: 匿名さん]

>>44、>>45

当初優遇固定期間後に変動金利とする場合、どちらにするかと聞かれました。
短プラ連動型と長プラ連動型、、、私は長プラ連動型を選択をしました。
通常は短プラ連動型ですが、提携会社に勤務している人は長プラ連動型も選べるという銀行の説明でしたので、長プラ連動型のほうがいいのかと思ってました。将来の金利はわかりませんが、どちらが私に適しているのかちゃんと調べて行くべきでしたね。

[48: 匿名さん]

>なんでTIBORやLIBORの金利で調達する必要があるのかな？
>枠の大きさに限りがあるからでしょ。

皆が資金調達に走るとRepo Rate金利が跳ね上がる
↓
英中銀が資金供給オペ実施
↓
市場に出回る金が増える
↓
金利が下がる

でしょ？
枠の大きさ＝誘導目標。余って来れば吸収オペ、足りなくなれば供給オペ。

ちなみに日本の量的緩和政策は市場に資金が不足してないのにお金を供給
し続けていた事。

LIBORは３ヶ月先や６ヶ月先の金利を予想して固定する短期市場だから
そのときの経済状況などで結構動く。キングが「英国はちょっとやばい」とか
発言するだけで動くからな。ましてや金融不安など起きると大きくぶれる。

つかどこの国も呼び名は違うけど一緒じゃないのかい？


日銀展望レポートで本年は下ブレすると言い切ってきたね。ちょっと前までは
穏やかに拡大とか言ってたが。いよいよ不景気突入か。
結局庶民には実感のない今回の景気拡大局面も終焉か。あっけなかったな。

[49: 匿名さん]

>>44

その例意味無いよ。
だって為替も原油相場も変動するんだから片方を一定にして片方だけが動く事を
想定して金融政策なんて出来ないでしょ？
まぁ、その辺分かっててあえて書いてるんでしょうけど。

そう考えると今の物価上昇を抑えるために日銀が利上げに動く事はかなり
確率低いんじゃないのかなぁ？？

政府の暫定税率廃止のほうがよっぽど効果あると思うけど。

[50: 経済学キライ]

>>49さん
そう。まさに机上の空論なんですがね。そこが難しいとこです。特に対ドルだけじゃなく実効為替レートも加味するとなると訳が分かりません。
でも、アラブ諸国とロシアが潤っていることだけは確かです。
法外な利益を享受してますよね。サブプライムショックの資金逃避先になって以降は特にヒドイ…。

確かに金利引き上げはなさそうですね。日銀も引き上げ・引き下げの双方を視野になんて、トーンを変えてきていますから。（半分は口先介入的要素もあるのかも知れませんが）

と、言うことは経済学の理論問題以前に、原油価格が下がることはないってことですね。

ううっ、ローン金利以前に物価上昇で家計が…（泣）。

[51: 匿名さん]

そうですね。原油高はちょっと異常だと思います。
NY先物などが大幅にマイナスだったりして朝一でFRBが巨額の資金供給を発表すると
ほとんどが原油、金などに流れて高騰なんてパターンがお決まりみないな感じになってます
からね。

でも別に供給不足とか資源枯渇とかじゃ無いんですよね？ただの投機マネーなんですよね？
中国と同じでいつかは崩壊すると思うのですが。

余談ですがドバイの航空写真です。

http://maps.google.co.jp/maps?hl=ja&ie=UTF8&ll=25.009706,55.001335&spn=0.127408,0.233116&t=h&z=13

あの埋め立て地ななんなんでしょうか？

[52: 匿名さん]

日銀、利上げ路線を凍結　展望リポート　遠のく金利正常化　サブプラ影響誤算

http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080501-00000073-san-bus_all

低金利はしばらく続きそうですね

[53: 匿名さん]

>ううっ、ローン金利以前に物価上昇で家計が…（泣）。

消費者物価指数は企業物価指数に押される形で上がってきました。
金利も物価上昇に押される形で上がってくるんでしょうね。

2年前にも金利上昇局面かと思われる場面がありましたが、
あの時の消費者物価指数の上昇率はゼロベースでした。
値上げの気運も全然なかったです。
今は、あのころとは明らかに雰囲気が違います。

[54: 匿名さん]

>金利も物価上昇に押される形で上がってくるんでしょうね。

スレの流れ的に今回の物価上昇では金利は下がるか横ばい傾向の流れなのに
何で物価上昇で上がっちゃうのか意味がわからない。これぞKY？

[55: 匿名さん]

連休明けからの株価及び国債の金利要チックですね

[56: 匿名さん]

景気動向への配慮から変動金利は当面上がらないんでしょうが
物価上昇や円安進行による国債金利の上昇などから
長期の金利は今後も上昇する可能性が色濃くなってきましたね

変動金利でじっと我慢するか
固定に切り替えて安心を得るか、とても迷いますね
まぁ、そうやっていろいろ考えてること自体がまた楽しいんですけど

過去10年では何度も、金利は上がる、今回はこれまでとは状況が違う、と騒がれながら
結局は変動でじっとしてた人が大正解だったわけですが
果たして今回はどう転ぶのでしょうか

[57: 匿名さん]

物価の上昇って金利に影響してくるもんでしょうか？
影響するとすれば、むしろ見切り発射的な株価上昇ではないですかね？
いずれにせよ中長期は良くて横倍と読みますが・・・

[58: 匿名さん]

とりあえず、オリンピックが終わるまでは状況は大きく動かないのでは？

中国の成長が実物かバブルかの正体が見えるまでは。

もし、バブルであって化けの皮がはがれるという状態ならば、恐らくBRICS全体から資金が逃げる事態につながるでしょうし、下手をすると世界的資産デフレを起こすかも。（この場合の資金逃避の先は何処になるか分かりませんが、どっちみち金利は下がるかも）

が、実物経済の拡大だったとう確信が持てて、今後もどんどん成長を続けるということであれば、原油価格も穀物価格もはさらに上がる世界的インフレになるんでしょうね。
そうすると、金利はサブプライムの後遺症から抜け出すまでの間だけ下がっても、長期的には上げざるを得ない。（必然的に上がるのではなく、上げざるを得ない）

私はバブルだと思うんですがね。どうでしょう？

上記の読みは的外れでしょうか？どなかた叩いてみてください。

[59: 匿名さん]

本日の米の相場、サブプラからの復活の転換点となるか？というくらい、上昇しそう。

出て来る指標も、「最悪よりはましか」という程度で市場が好感する始末。悪い指標なのにな。このまま脱却？ダマシ？
しばらく見守ります。でもまぁ、このままだと日本の長期国債利回りは良い感じで上昇しそうですねー。

日本の短期金利を上げると景気直撃しそうですから、上限付き変動、なんて商品がいいのかな、と思うこのごろ。
でも、そんな商品は少なそうだし、中途半端だから金利低さも中途半端そうな気がする。

＞58
中国はバブルの弾ける手前か弾けてるような気がしますが、
それに米や日本経済がどれだけ連動するかは不明な部分があるような気がします。
（デカップリング？？とかいいましたっけ？？）うーん、よくわかりません。。

[60: 匿名さん]

中国ですか・・・このまま続くのでしょうかね？どこかの記事で就職に有利な資格に中国語なんて
ありましたが・・・

住宅バブルでマンションがどんどん建設されてるらしいですが皆投機目的で水道も無い、人の
住めない物件も多くあるとか聞きました。転売目的だから人が住めなくてもいいんだそうです。
何か無理してるような感じがします。

本日米雇用統計が発表されました。予想よりマイナス幅が少なかったって事で
ダウはプラテンしてますが、FRBは決して良いコメントは出していません。
ここ最近信用不後退で株価も為替も良い方向に動いていましが、実際どうなんでしょう？
最悪期は過ぎたようにも見えますがそんなに簡単に立ち直るとも思えません。

債権市場も一時の安値からは持ち直したとはいえ、まだまだ低水準。
正直今年はどちらに転ぶか非常に難しいと思います。